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發布日期:2020-09-18 作者:蜂巢股權 點擊:

近年來,我國私募基金行業的發展對服務國家實體經濟發揮了積極作用,但由于行業起步較晚,發展不均衡,良莠不齊,一些假借私募基金名義進行非法集資,具較強欺騙性和隱蔽性,如果投資者警惕性不夠,極易掉入此類陷阱。

一、什么是私募投資基金?



私募投資基金,指在中華人民共和國境內以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金。私募基金財產的投資包括買賣股票、股權、債券、期貨、期權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。

私募投資基金主要分為私募證券投資基金、私募股權投資基金、資產配置類私募基金。私募證券基金主要投資于公開交易的股份有限公司股票、債券、期貨、期權、基金份額以及中國證監會規定的其他資產;私募股權投資基金主要投向未上市企業股權、上市公司非公開發行或交易的股票以及中國證監會規定的其他資產;資產配置類私募投資基金,主要采用基金中基金的投資方式,主要對私募證券投資基金和私募股權投資基金進行跨類投資。

私募投資基金運作主要分為募、投、管、退四個階段,主要特點:

  1. 募基金姓“私”。不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金,不得通過公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、短信、微信、博客和電子郵件等方式向不特定對象宣傳推介。

  2. 私募基金要登記備案。各類私募基金管理人均應當向基金業協會申請登記,各類私募基金募集完畢,均應當向基金業協會辦理備案手續。但基金業協會的登記備案不構成對私募基金管理人投資能力、持續合規情況的認可;不作為對基金財產安全的保證。

  3. 私募基金非“債”。私募基金不得向投資者承諾資本金不受損失或者承諾最低收益,私募基金往往不具有固定收益證券之特點。

  4. 私募投資重“匹配”。私募基金投資確立了合格投資者制度,從資產規模或收入水平、風險識別能力和風險承擔能力、單筆最低認購金額三個方面規定了適度的合格投資者標準。同時,監管制度要求對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估,并由投資者書面承諾符合合格投資者條件;要求投資者如實填寫風險調查問卷,承諾資產或者收入情況;要求投資者確保委托資金來源合法,不得非法匯集他人資金投資私募基金。

  5. 私募運作要“透明”。制定并簽訂基金合同,充分揭示投資風險;根據基金合同約定安排基金托管事項,如不進行托管,應當明確保障私募基金財產安全的制度措施和糾紛解決機制;堅持專業化管理、建立防范利益沖突和利益輸送;按照合同約定如實向投資者披露信息。


二、私募基金對募集方式有什么要求?



私募基金應當以非公開方式向合格投資者募集資金,不得公開或者變相公開募集。不得通過報刊、電臺、電視、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式,向不特定對象宣傳推介。

三、怎么判定私募基金的合格投資者的標準?



關于私募基金合格投資者的認定標準,《私募投資基金監督管理暫行辦法》進行了規定,明確私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人:
  1. 凈資產不低于1000萬元的單位;

  2. 金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年收入不低于50萬元的個人。其中,金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托產品、保險產品、期貨權益等。


四、私募基金對投資者人數有何限制?



單只私募基金投資者人數累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業法》等法律規定的特定人數。合伙型基金投資者、有限公司型基金投資者累計不得超過50人;股份公司型基金投資者累計不得超過200人。

五、非法集資是指什么?



我國的“非法集資”犯罪,在私募基金領域主要有非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪兩種。根據2010年《最高人民法院關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》,非法吸收公眾存款是指違反國家金融管理法律規定,向社會公眾(包括單位和個人)吸收資金的行為,通常具有以下特點:

  1. 募集對象:非法集資通常向社會不特定對象吸收資金,沒有合格投資者標準、人數限制。

  2. 募集方式:非法集資通常通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳,特別是組織者發展下線,下線再發展同事、朋友、親屬等,以吸取公眾資金。

  3. 運作方式:非法集資一般沒有真實的投資項目,通常以月、季、年為期,給付本金和利息。

  4. 風險承擔方式:非法集資通常保本保息,以高息、返利為誘餌,承諾在一定期限內還本付息或者給固定回報。


六、在進行私募基金投資時,如何防范非法集資?



近年來,以集團化為依托的私募基金非法集資風險事件日漸增多,投資者往往因私募機構的“集團實力”背景和私募基金產品的“高息回報”誘惑而放松警惕,掉入非法集資陷阱。

投資者往往存在“背靠大樹好乘涼”“大公司”“大集團”安全可靠等慣性思維,而忽視集團化背后隱藏的關聯交易、資金挪用、自融自用、“龐氏騙局”等風險。有些不法分子正是利用這一點,通過成立多個公司從事跨行業金融業務,多條線募資,資金混同形成資金池,拆東墻補西墻,規避監管,損害投資者利益。


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